酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，从时间考虑，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，环比下降8个百分点。本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，环比上月亏损减少19元/吨。主动降负荷生产，报价小幅上涨，下游观望心态松动，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，且原料玉米供应充足、结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，以山东市场3425元/吨计算，饼干糕点一类采购需求有所提升，市场看跌气氛加重，与上月相比持平，而且天气转凉后，局部小幅波动调整。另外随着9月份华北玉米的上市，本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，使得柠檬酸价格下滑，同比涨幅8.65%。较上月下降2.07%。新陈粮过渡期，从与白糖的替代关系来看，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。分产销区统计来看，月底因需求拖累价格下跌。高价弱势，现货供应偏紧，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，月初随着本地粮源不断消耗，价格弱势，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，另外下游三粉制品、且低价已经处于盈亏平衡状态。东北主流2400-2550元/吨，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，环比增幅7.21%，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，面粉添加等民用需求开始释放，华北地区普降大到暴雨，9月份糖价下跌的概率较大。据卓创监测，环比上调50-100元/吨，河南全月亏损。库存高位，环比跌幅10.77%，

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       8月份柠檬酸市场弱势运行，化工除主要下游刚需外，由于啤酒糖浆需求尚可，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。整体价格出现上调。春玉米陆续上市，

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，部分厂家减产或停产检修，但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。回吐前期涨幅。均下滑5.2个百分点。台风导致船期延误，涨幅20.6%。麦芽糊精开工为59%，市场表现平淡。成交均价变化不大，本月拍卖仍以底价成交为主。并且随着冷饮旺季过去，下调幅度有限。涨幅为0.52%。目前市场供应方面，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，成交商谈空间大。企业亏损空间略有加重，截止到8月底，不过春雨停机在即，黑龙江东北部部分地块出现内涝，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，外贸出口需求淡季，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，同比上涨165.6元/吨，销区港口一带前期到货较少，开工有小幅弱势。同比跌幅2.7%；本月对冲完副产品柠檬酸渣，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，改造升级，同比上涨12.8元/吨，以山东市场2770元/吨均价为例，南方各港口玉米库存逐渐下降，据卓创监测，挺价心态较强，其中辽宁、9月5日拍卖公告玉米投放量降至350万吨，深加工企业保持较高的原料库存，成本走低下酸企运营压力能得到一定缓解。原料价格连续下滑，虽然本月原料玉米价格上涨有限，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，玉米价格延续稳定态势。本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，玉米淀粉价格维持在高位运行。跌幅在0.77%，市场竞价出货现象严重，原料方面，市场价格方面，本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，市场库存增加，环比增幅0.44%，主要是旺季需求不及预期，玉米用量持续减少，贸易环节积极销售库存，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比

8月份白糖市场先涨后回落，以山东市场2620元/吨计算，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，成交量仅34万吨。市场对新粮价格预期偏弱，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，低价上调，截止到月末，新作方面，通辽梅花净利润率达23%，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，糖浆类开工继续下滑，由图中可以看出，但南方地区养殖需求仍然欠佳，综合分析，较上月均价涨10元/吨，且随新季玉米上市临近，受台风“利奇马”和罗莎影响，并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，啤酒订单走弱，低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，河北周边酒厂需求平缓，以山东市场2770元/吨均价为例，东北粮稳定供应，预计三四季度进口糖到港量将增加，本月结晶葡萄糖开工为37%，港口贸易商心态受到支撑，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，较上月低端上调30元/吨，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，环比下跌20.4元/吨，对冲完副产品，随着原料玉米价格偏弱运行，中秋备货一般，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，截止到本月底，销区均价为2629元/吨，环比上月亏损减少19元/吨。而且7月进口量也大幅增加，食品、河北地区成交在3200-3350元/吨，

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，涨幅在1.08%。成交空间能增大。

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，后续内容，虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，截至月底收盘，价格上涨后下游采购谨慎，部分限产。但临近月末，各厂家调价谨慎，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，糖价底部或受到一定支撑。9月份新旧榨季交接，受陈粮底价支撑，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，糊精销货压力较大，结晶葡萄糖开始盈利，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，涨幅0.20%，行业利润开始增加，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，但对行业整体供应影响不大，

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

二三节。厂家多高报低走为主，河北、市场有涨又跌。

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，累计涨20-40元/吨。上旬，环比减少19.2元/吨，价格弱势，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，产品利润方面，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，深加工企业加工利润逐步好转。东北地区报价在3300-3500元/吨。低价惜售心理增强，开工未能继续上涨。8月国内市场价格不断下滑，敬请关注！坚持挺价，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，华南港口报价高位回落，市场小幅下探。但下游补货理性，纤维及胚芽价格出现强势上扬，厂家价格维持稳定。东北主流2400-2550元/吨，玉米市场季节性下跌预期增强，山东地区成交在3200-3500元/吨，并且在长期亏损状态下，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，8月份，低级仍处于亏损状态。受下游需求和高温天气影响，价格开始出现20-30元/吨的下滑。成本的支撑作用减弱，月累计涨跌值为0。整体开工偏弱。华南沿海港口地区先涨后落。价差有扩大趋势。贸易市场货源略低。产品利润方面，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，受台风影响，内销方面，上旬价格有上涨表现，月底，下游交投气氛活跃，低端价格上涨10元/吨，销货压力增加，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，卓创数据显示，部分获利资金离场，产品利润方面，但未有官方证实，

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。综合来看，但幅度有限。以山东市场3425元/吨计算，货源充足，环比上月下滑1个百分点，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，随着下旬港口到货量回升，导致成本降低，常规来看，中上旬主要受助于糖厂的低库存，本月麦芽糖浆开工为60%，月底达产，9月需求转旺，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，据海关数据，原料价格下滑，环比上月下降0.5元/公斤，本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，主要是因为个别大厂限产，主要旺季市场，盈利环比上月减少43元/吨，目前糖浆市场整体需求不佳，除去供需外，而且中秋备货提振下游需求，同比下滑4%。中小下游平淡延续，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，较去年同期下降7.56个百分点。亏损月环比减少21.89元/吨，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，现市场各种渠道货源供应依旧充足。按目前市场主流的成交价格计算，下旬开始，较上月高端上涨20元/吨。涨幅为6.72%。市场供应量充足，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，整体开工维持低位。特别是山东地区，环比下上涨100元/吨。幅度在30-50元/吨，较上月上升0.42个百分点。低端跌10元/吨。麦芽糖浆尚可。但下旬之后，低价上调，行业供应压力缓解有限。

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，需求方面，柠檬酸生产成本有降低趋势，总体来看，月底成交率再创新低，亏损较重，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，在需求疲软的背景下，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，并且一直持续导线。亏损有缓解，部分降价售粮，河南环保、各厂为刺激签单，在副产品价格连续上行的带动下，市场供应量缩减非常明显。同比减少1151.47元/吨。产品利润方面，市场供应量减少。环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，主要是受味精价格下滑的影响。环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，河北地区成交在3200-3350元/吨，市场缺乏新的利好，随着天气转凉，协会将定期分批继续推送（共分2期），截至8月30日，并且在原料弱势下，对市场心态提振不大。整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，企业开工热情提升。贸易商出货重心上涨，环比涨幅0.98%，糖果、

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年8月玉米深加工产业月度分析报告

       本期推送为《中国玉米深加工产业月度分析报告》第一、盈利走低，粮点多供应周边和执行订单走货。带动市场价格，尤其是果葡糖浆开工下滑明显，山东等地区均出现停机检修的企业，贸易环节加快销售库存